導(dǎo)語：美國《福布斯》雜志網(wǎng)絡(luò)版近日發(fā)表文章。文章分析了阿里巴巴收購雅虎的優(yōu)勢所在，但也列出了收購行動所面臨的困難。

　　以下為文章全文：

　　中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴目前被視為收購雅虎的有力競爭者。如果收購成功，阿里巴巴不但能夠收回雅虎控制下的43%的股份，還能夠在美國市場立刻聲名遠揚。

　　雖然面臨谷歌和Facebook的激烈競爭，但雅虎這家陷入困境的在線廣告巨頭仍希望保持其行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位。

　　考慮到阿里巴巴的自身利益以及其對雅虎美國的熟悉程度，如阿里巴巴收購雅虎，這樣的交易也算合情合理，但阿里巴巴必然會面臨雅虎股東和美國當局的嚴格審查。

　　阿里巴巴的獨特優(yōu)勢

　　盡管有私募股權(quán)投資公司銀湖(Silver Lake)和硅谷著名企業(yè)家馬克•安德森(Marc Andreessen)高調(diào)表示有意競購雅虎，但阿里巴巴在收購雅虎上卻具有一些獨特的優(yōu)勢。

　　首先，雅虎擁有阿里巴巴43%的股份。而據(jù)我們估算，這也是目前雅虎單筆最值錢的資產(chǎn)，稅前價值大約為120億美元。鑒于雅虎與阿里巴巴在支付寶上爭執(zhí)已久，阿里巴巴創(chuàng)始人兼CEO馬云肯定想重新掌握其團隊的絕對控制權(quán)，況且目前由于卡羅爾•巴茨(Carol Bartz)被解雇，雅虎高層群龍無首。

　　此外，如果第三方收購雅虎，屆時收購方仍將持有阿里巴巴的大量股份，可能會給阿里巴巴帶來麻煩。如果收購方?jīng)Q定出售其擁有的阿里巴巴股份，那報價是多少？收購方對于雅虎在亞洲的其他資產(chǎn)又有何打算呢？

　　其次，阿里巴巴可以在美國擴展。雖然雅虎其核心業(yè)務(wù)在線廣告的營收呈現(xiàn)下行趨勢，但雅虎在美國仍占據(jù)互聯(lián)網(wǎng)流量的很大份額。雅虎8月份的獨立訪客達1.77億，在流量上僅次于谷歌。

　　阿里巴巴目前是中國電子商務(wù)的絕對領(lǐng)頭羊，其Alibaba.com有6900萬注冊用戶。如果利用雅虎在美國的流量，其用戶基礎(chǔ)將有可能進一步擴大。

　　我們認為這樣的聯(lián)合對于雅虎來說意義非凡，因為目前從規(guī)模和戰(zhàn)略定位上，沒有多少公司能比阿里巴巴更合適雅虎。此外，阿里巴巴已著手準備進軍美國。最后，阿里巴巴肯定不希望其他中國公司或日本公司收購雅虎，因為這可能導(dǎo)致阿里巴巴直接被自己的競爭對手控制。

　　潛在的困難

　　由此看來，這些都是阿里巴巴的優(yōu)勢所在，不過在卡羅爾•巴茨領(lǐng)導(dǎo)雅虎期間，阿里巴巴CEO馬云與雅虎投資者的不愉快可能會成為交易的潛在絆腳石。

　　與此同時，美國的監(jiān)管機構(gòu)也將會嚴格審查阿里巴巴的收購資格，其中可能涉及阿里巴巴運作的獨立性問題以及美國雅虎用戶的隱私問題。

　　此外，我們將收購雅虎的股價估值修定為18美元，比目前市面價值高出30%，不知道馬云是否愿意出這個價？(彪赫)