新浪科技訊 北京時間9月26日下午消息，韓國未來資產(chǎn)證券今天發(fā)布投資報告，重申搜狐(Nasdaq:SOHU)股票“買入”(Buy)評級，下調(diào)目標(biāo)股價至85美元。
以下是報告摘要：
我們將搜狐目標(biāo)股價從102美元下調(diào)至85美元，原因是搜索三大增長引擎中的暢游和視頻已經(jīng)失去了增長動力。玩家對于《鹿鼎記》的首個擴(kuò)展包反應(yīng)較為平淡，由于極力推廣一款難以流行的游戲并在與土豆的視頻抗衡中投入過多，我們認(rèn)為暢游和搜狐將遭遇利潤風(fēng)險。不過搜狗在搜索引擎市場中的增長依舊強(qiáng)勢，三季度很可能會占據(jù)6%的市場份額，高于二季度的4%。搜狐三季度利潤或因一次性視頻內(nèi)容轉(zhuǎn)售而受益。我們預(yù)計搜狐股價對應(yīng)2012年預(yù)期收益的ex cash市盈率為5.5倍，目前的股價反應(yīng)了市場并不看好其暢游和視頻業(yè)務(wù)。搜狗才是投資者購買搜狐股票的主要原因。我們重申對搜狐股票的買入評級。
·對于搜狐投入重資購買視頻內(nèi)容、在《鹿鼎記》上進(jìn)行營銷推廣一款難以流行游戲的決策，我們表示質(zhì)疑。
·搜狗成為投資者購買搜狐股票的主要原因。我們預(yù)計搜狗今年的營收將同比增長215%，明年將增長118%。
·相比競爭對手游戲，《鹿鼎記》擴(kuò)展包的初步數(shù)據(jù)令人失望。
·搜狐股價對應(yīng)2012年預(yù)期收益的ex cash市盈率為5.5倍，搜狐股票具有吸引力，我們重申買入評級。(曉明)