新浪科技訊 北京時間6月1日晚間消息，摩根士丹利今日發(fā)布投資報告，將盛大游戲(Nasdaq:GAME)股票評級為增持(Overweight)，將目標(biāo)股價定為8.2美元。
以下為報告內(nèi)容摘要：
業(yè)績與預(yù)期一致：盛大游戲2011財年第一財季營收為人民幣12.53億元，環(huán)比增長9%，同比增長10%。運營利潤為人民幣3.5億元，較我們的預(yù)期高3%。每股美國存托股攤薄收益人民幣1.10元，而2010財年第四財季為人民幣1.29元，2010財年第一財季為人民幣1.14元。
積極因素：1)盛大游戲的MMORPG(大型多人在線角色扮演游戲)營收環(huán)比增長5%，同比增長9%?；钴S付費用戶(APA)和每用戶平均營收 (ARPU)環(huán)比分別增長4%和1%。2)第二財季營收環(huán)比預(yù)計將增長4%至5%，同比預(yù)計將增長17%至18%。3) 《星辰變 》(legend of immortals)公測以來反饋良好，據(jù)百度搜索排名顯示，該款游戲已躋身中國10大游戲之列。
消極因素：運營利潤率同比下滑5個百分點，主要是由于營銷、研發(fā)和行政開支增加所致。
五大關(guān)注點：1)第一財季《傳奇2》和《傳奇故事》營收所占總營收比例從2009年的79%降至53%。2)盛大游戲運營著37款游戲。3) 《最終幻想14》(Final Fantasy XIV)、《突襲》(Sudden Attack)、《特戰(zhàn)先鋒》(Point Blank)、《七龍珠 OL》以及《冠軍足球經(jīng)理》將成為主流。4)盛大游戲擁有全球規(guī)模最大的網(wǎng)頁迷你游戲平臺——麻球網(wǎng)，麻球網(wǎng)月活躍用戶數(shù)量超過1.4億，在全球擁有4萬個分銷網(wǎng)站。5)盛大游戲推出了麻球網(wǎng)的Android游戲平臺，預(yù)計將向該平臺移植4萬多款Flash迷你游戲。
股票評級：我們將盛大游戲股票評級為增持(Overweight)，將目標(biāo)股價定為8.2美元。(李明)