新浪科技訊 北京時(shí)間5月30日下午消息，高盛今天發(fā)表研究報(bào)告，維持?jǐn)y程(Nasdaq:CTRP)股票“中性”(Neutral)評級以及42美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
以下為報(bào)告概要：
新聞
據(jù)媒體報(bào)道，攜程CEO范敏上周表示，攜程計(jì)劃在線出售高鐵客票，但尚未與管理部門敲定最終細(xì)節(jié)。該服務(wù)大概需要一個(gè)月左右才能推出，可能會與京滬高鐵的開通保持同步，后者有望于今年6月開始運(yùn)營。
分析
(1)我們相信，攜程已經(jīng)在有限的范圍內(nèi)有選擇地測試了在線出售高鐵客票的業(yè)務(wù)，包括通過與第三方網(wǎng)站的合作。自從第一條高鐵線路2009年開始運(yùn)營以來，乘客購/取票都要受到一定的限制，主要在火車站。但由于缺乏集中化的實(shí)時(shí)訂票系統(tǒng)，因此部分旅行社仍然可以代表客戶在售票點(diǎn)購/取票。完善的在線訂票系統(tǒng)可能會從根本上提升用戶體驗(yàn)，并為訂票提供便利。
(2)我們預(yù)計(jì)，攜程的高鐵訂票業(yè)務(wù)將采用純在線方式，通過將呼叫中心的參與度降至最低來控制成本。原因是鐵路訂票費(fèi)相對較低，按照政府規(guī)定，最高僅為5元人民幣。而政府監(jiān)管力度較低的機(jī)票和酒店的預(yù)訂費(fèi)分別為40至45元人民幣和65至70元人民幣。我們認(rèn)為，攜程可能會嘗試對額外的交付或在線服務(wù)收費(fèi)。
(3)我們認(rèn)為這條新聞對攜程有利。在收入方面，攜程可以重新獲取原本可能會轉(zhuǎn)向高鐵的機(jī)票預(yù)訂費(fèi)(盡管高鐵訂票的便利性提升也有可能進(jìn)一步加大轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn))。此舉還有助于圍繞高鐵沿線開發(fā)休閑旅游套餐。我們預(yù)計(jì)成本增加有限，主要源于后臺IT系統(tǒng)的建設(shè)和額外的交付能力。
含義
我們對攜程的業(yè)績預(yù)期和目標(biāo)股價(jià)保持不變。(鼎宏)