曾航 上海報(bào)道
以給網(wǎng)民講故事為業(yè)的盛大文學(xué)，開(kāi)始向資本市場(chǎng)講故事。
5月25日，盛大文學(xué)的海外控股公司Cloudary Corporation正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交招股說(shuō)明書(shū)，走上IPO之旅。盛大文學(xué)計(jì)劃在紐交所上市，并計(jì)劃最多募集2億美元資金，主承銷(xiāo)商為美國(guó)銀行美林和高盛。
在外界的印象中，網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)文學(xué)是盛大文學(xué)的最大標(biāo)簽，但根據(jù)其招股說(shuō)明書(shū)，盛大文學(xué)2010年總收入為3.93億元人民幣，傳統(tǒng)書(shū)籍的出版業(yè)務(wù)占到其總收入的47%，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)占其總收入的比重下降到26%，出人意料。
盛大文學(xué)的招股說(shuō)明書(shū)顯示，過(guò)去三年其收入分別為5298萬(wàn)元、1.34億元、3.93億元，2011年第一季度收入為1.4億元。
“成長(zhǎng)性相當(dāng)強(qiáng)勁。”招商證券傳媒行業(yè)首席分析師趙宇杰說(shuō)，盛大文學(xué)2010年和今年第一季度的總收入均增長(zhǎng)190%左右，符合美國(guó)投資者對(duì)公司高成長(zhǎng)性的偏好。
從招股說(shuō)明書(shū)中看出，盛大文學(xué)營(yíng)收快速增長(zhǎng)主要來(lái)自于其線下業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，此外向中國(guó)移動(dòng)出售網(wǎng)絡(luò)文學(xué)版權(quán)的收入也貢獻(xiàn)了較多營(yíng)收。
盛大文學(xué)目前最大的一塊收入來(lái)自于傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)，2010年實(shí)現(xiàn)線下收入1.85億元人民幣，已占到公司總收入一半左右(47%)——這塊收入比上一年增長(zhǎng)了4倍。在此之前，盛大文學(xué)一直以付費(fèi)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作為其最主要的業(yè)務(wù)賣(mài)點(diǎn)，目前這部分業(yè)務(wù)占其總收入的比例約為26%。
為做大傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)，從2009年開(kāi)始，盛大文學(xué)陸續(xù)收購(gòu)了華文天下、中智博文和聚石文華等圖書(shū)策劃出版公司，出版了包括韓寒《獨(dú)唱團(tuán)》在內(nèi)的多本暢銷(xiāo)紙質(zhì)書(shū)。
“進(jìn)軍傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)，可以讓其網(wǎng)絡(luò)文學(xué)版權(quán)有更多的變現(xiàn)通道，也提升了其銷(xiāo)售規(guī)模?！卑俚谰W(wǎng)CEO程三國(guó)指出。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，傳統(tǒng)紙質(zhì)書(shū)出版業(yè)務(wù)具有低利潤(rùn)、回款慢、庫(kù)存高等弊端，并非高成長(zhǎng)性行業(yè)。
無(wú)線業(yè)務(wù)是盛大文學(xué)的另一項(xiàng)主要收入來(lái)源，隨著2010年中國(guó)移動(dòng)手機(jī)閱讀基地的崛起，2010年盛大文學(xué)的無(wú)線業(yè)務(wù)收入達(dá)到6000萬(wàn)元，比2009年的580萬(wàn)元增長(zhǎng)了10倍，占到總收入的15.4%。盛大文學(xué)目前是中國(guó)移動(dòng)手機(jī)閱讀基地最大的付費(fèi)內(nèi)容提供商。目前中國(guó)移動(dòng)和內(nèi)容提供商按照6:4分成。
對(duì)此，程三國(guó)指出，盛大文學(xué)將來(lái)可能面臨的挑戰(zhàn)來(lái)自于和中國(guó)移動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)橐恍┳髡呒俺霭鏅C(jī)構(gòu)會(huì)直接到中國(guó)移動(dòng)手機(jī)閱讀基地出版，而不需要經(jīng)過(guò)盛大文學(xué)。
盡管營(yíng)收增長(zhǎng)迅速，但目前盛大文學(xué)仍面臨虧損的困擾。招股書(shū)顯示，過(guò)去三年盛大文學(xué)分別虧損2250萬(wàn)元、7450萬(wàn)元、5648萬(wàn)元。今年第一季度，盛大文學(xué)仍虧損369萬(wàn)元，但比去年同期少虧損了1200萬(wàn)元。
盛大文學(xué)在招股說(shuō)明書(shū)中稱(chēng)，“由于我們繼續(xù)為了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)而投資，因此在未來(lái)還將繼續(xù)虧損?！?/p>
近期知名作家慕容雪村宣稱(chēng)，自己的暢銷(xiāo)書(shū)《原諒我紅塵顛倒》在盛大文學(xué)旗下的網(wǎng)站中三年內(nèi)獲得了550萬(wàn)次點(diǎn)擊，但最終他只獲得了455元的分成，這在某種程度上引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)盈利能力的質(zhì)疑。