新浪科技訊 北京時間5月25日晚間消息，摩根士丹利今日發(fā)布投資報告，將分眾傳媒(Nasdaq:FMCN)股票評級為增持”(Overweight)。
以下為報告內(nèi)容摘要：
業(yè)績超預(yù)期：分眾傳媒2011財年第一財季凈營收為1.47億美元，同比增長51%，較我們的預(yù)期高9%?；诜敲绹ㄓ脮嫓?zhǔn)則，每股美國存托股攤薄收益0.30美元，同比增長89%，較我們的預(yù)期高14%。
積極因素：1)LCD顯示屏網(wǎng)絡(luò)、賣場終端聯(lián)播網(wǎng)和框架海報業(yè)務(wù)營收同比增長54%，占總營收的93%。2)分眾傳媒給出的第二財季業(yè)績預(yù)期十分強勁，來自核心業(yè)務(wù)的廣告營收同比將增長35%左右，漲幅高于航美傳媒等競爭對手。
消極因素：第一財季廣告營收環(huán)比下滑8%，核心業(yè)務(wù)的應(yīng)收款環(huán)比增長11%，主要是由于農(nóng)歷新年等導(dǎo)致的廣告銷售季節(jié)性低迷所致。
受益于電子商務(wù)：我們認(rèn)為分眾傳媒正受益于中國電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展。1)中國電子商務(wù)發(fā)展迅速，淘寶2010年交易額翻番至人民幣4000億元。2)2011財年第一財季新浪的電子商務(wù)相關(guān)廣告營收增長兩倍，電子商務(wù)已成為分眾傳媒快速增長的廣告類別。3)我們預(yù)計，分眾傳媒網(wǎng)絡(luò)所覆蓋的商業(yè)樓宇中的白領(lǐng)人群中95%擁有大學(xué)學(xué)歷，意味著他們的開銷能力較高。4)分眾傳媒擁有商業(yè)樓宇廣告市場約90%的份額，是有效的電子商務(wù)營銷渠道。
股票評級：我們將分眾傳媒股票評級為增持”(Overweight)。(李明)