導(dǎo)語：高盛今日發(fā)布投資報(bào)告，繼續(xù)維持網(wǎng)易股票的“中性”(Neutral)評級，將未來12個(gè)月內(nèi)的目標(biāo)股價(jià)從52美元調(diào)高至53美元。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
網(wǎng)易2011財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)結(jié)果喜憂參半，基于非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股美國存托股攤薄收益0.9美元，高于彭博社所調(diào)查分析師平均預(yù)期的0.74美元。但營收較我們的預(yù)期低5%，較彭博社所調(diào)查分析師的預(yù)期低3%。
1)游戲營收同比增長28%，主要是受《大話西游2》和《魔獸世界》推動(dòng)所致。
2)《星際爭霸2》4月正式推出，用戶反饋良好，有助于推動(dòng)第二財(cái)季營收增長。我們預(yù)計(jì)《星際爭霸2》2011財(cái)年?duì)I收將達(dá)到人民幣3.9億元，2012年?duì)I收將達(dá)到人民幣7.2億元。
3)第三季度，網(wǎng)易將為幾款主要的自創(chuàng)游戲推出資料片，這將推動(dòng)營收增長。我們預(yù)計(jì)《魔獸世界》第三部資料片《大災(zāi)難》(Cataclysm)將于第三財(cái)季推出。
4)我們預(yù)計(jì)網(wǎng)易將來會(huì)繼續(xù)保持第一財(cái)季65.7%的毛利率，但運(yùn)營利潤率將有所下滑。
5)網(wǎng)易COO詹鐘暉已于2011年5月辭職。
估值：我們繼續(xù)維持網(wǎng)易股票的“中性”(Neutral)評級，將未來12個(gè)月內(nèi)的目標(biāo)股價(jià)從52美元調(diào)高至53美元。(李明)