核心提示：所謂關鍵人條款，是指當基金管理團隊的核心成員意外身故或離開基金時，LP將自動中止向基金進行資金承諾和后續(xù)投資。

　　范璟 陳植 北京、上海報道

　　缺少了王功權的鼎輝，會如何？

　　5月18日下午，鼎輝投資位于北京朝陽區(qū)一棟大廈的辦公室頗為冷清。幾個小時中進出的人不過幾個。前臺小姐低頭忙碌，辦公室另一側的大門靜靜敞開，顯得并不設防。

　　與之形成鮮明對照的是，在網(wǎng)絡上，鼎輝創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人王功權的“私奔”事件已經(jīng)沸沸揚揚。從5月16日至今，三條與王功權私奔有關的微博已經(jīng)被轉發(fā)約10萬次，評論超過5萬條。

　　記者通過多方證實，王功權確實正如他微博所稱，暫時放下了一切，“消失”了。在他微博申明前，甚至連鼎輝董事長吳尚志也并不知情。對于未來工作如何交接，王未作任何安排。

　　“他真的走了！不是為炒作，也不會再出來開公司?！倍辔涣私馔豕嗟耐顿Y人告訴記者。

　　然而，王功權并無法真的什么也不管。宣告私奔后第三日，18日，王功權再發(fā)微博，稱自己并非“被失蹤”——“有太多不能再履行的會議約定或各種責任承諾，不便開機一一道歉，只好以微博方式一并告知私奔真相?！?/p>

　　17日傍晚，吳尚志致公司LP(有限合伙人)的一封郵件中稱，“鼎輝私募股權基金和鼎輝創(chuàng)投運轉正常。所有的合伙人和員工都如常工作，希望確保對LP的承諾不會受到干擾。”

　　18日，鼎輝方面人士再次告訴記者：“王功權的離開不會對鼎輝的正常運作產(chǎn)生影響。”然而，以王在鼎輝以及私募界的身份，他的撒手離開確實留下足夠多的疑團待解。

　　“至于被大家謾罵譴責致身敗名裂，我無所謂?！闭娴膯幔?/p>

　　“關鍵人條款”

　　“我很好奇，王的離開會不會觸發(fā)關鍵人條款(Key-manClauses)?！币晃欢x的LP告訴記者。

　　所謂關鍵人條款，是指當基金管理團隊的核心成員意外身故或離開基金時，LP將自動中止向基金進行資金承諾和后續(xù)投資。投資繼續(xù)與否，需要由LP集體投票決定。這一條款在典型有限合伙制VC/PE基金募集協(xié)議中非常常見。

　　根據(jù)鼎輝官網(wǎng)介紹，鼎暉投資成立于2002年，目前管理基金規(guī)模達55億美元，基金包括私募股權基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、地產(chǎn)投資基金和證券投資基金。

　　2005年，受鼎暉投資創(chuàng)始人吳尚志邀請，王功權參與創(chuàng)立鼎暉創(chuàng)投，成為合伙人之一。

　　鼎暉創(chuàng)投管理兩只美元基金和一只人民幣基金，總規(guī)模為9億美元；鼎暉私募股權基金管理著40多億美元的資產(chǎn)。而不久前，社保基金剛剛敲定投資鼎暉資本二期人民幣基金。

　　知情人士告訴記者，社?；鹜顿Y的是鼎輝私募股權基金項目，但王功權主要參與管理鼎輝創(chuàng)業(yè)投資基金，因此不會存在社保基金中斷承諾出資的問題，但是鼎輝創(chuàng)投的美元基金和人民幣基金可能受到影響。

　　盈科律師事務所合伙人董承孝律師表示，合伙制私募基金合伙人的退伙按照《合伙企業(yè)法》的規(guī)定和《合伙協(xié)議》的約定辦理。

　　“私募股權投資基金是成熟的投資工具，有限合伙制度是基金的成熟的組織形式，GP作為基金的管理人，尤其是GP團隊核心成員的退伙，對基金的業(yè)績和品牌會有影響，但如果其他GP能夠擔負起管理職責，一般不會導致基金的解散?！倍行⒄f。

　　然而通常合伙人突然離開，私募基金的責任履行可能會受到影響，并可能因此承擔一些違約責任。

　　“私募股權基金在國外已經(jīng)比較成熟了，合伙人離開的事情也不是第一次發(fā)生?！?董承孝說，“關鍵是看和LP的條款如何規(guī)定。”

　　據(jù)記者了解，不同的私募基金公司的條款都非常個性化，何時啟動關鍵人條款要求不盡相同，很可能需要投資委員會及全部LP投票來確定。

　　另一位對鼎輝頗為了解的投資人表示，王功權“私奔”導致關鍵人條款啟動的可能性不大。

　　“黃炎、陳文江等人都非常優(yōu)秀，而且王這幾年參與的投資項目并不多了。LP們對鼎輝都非常了解，知道誰在做事情，不會因為王的離開改變什么?！痹撊耸糠Q。

　　雖然如此，并不能完全排除啟動關鍵人條款，并導致LP推翻此前承諾出資的可能性。

　　影響未明的“私奔”

　　另外兩個疑惑則集中在王功權已經(jīng)接受的項目以及王琴的特殊身份上。

　　“一般來說，簽訂投資合同有三方人士：投資方、顧問和被投項目方。現(xiàn)在投資方和顧問一起走了，就引出一個疑問，會不會中間出了什么問題？”一位投資界人士表示。

　　資料顯示，王功權的“私奔”對象王琴，是江蘇中孚投資有限公司(下稱“中孚投資”)的創(chuàng)始人兼董事長，而中孚投資公司負責鼎暉投資的投行業(yè)務。

　　知情人士告訴記者，中孚投資確有和鼎輝合作，但是關系并不太大，兩者關系主要是私人交情。

　　然而，由于二人的同時“消失”，這種可能性目前無法排除：對王功權和王琴共同合作項目進行調查。

　　“這需要看LP和GP的協(xié)議如何商定，可能會召開合伙人會議來決定這些事情?！倍行⒄f。

　　“王功權作為一個有社會責任而且成功的商人，絕對不會去賺一些違反規(guī)定的‘小錢’?！蓖豕嗟囊晃欢嗄旰糜驯硎?。

　　內(nèi)部交易調查也是很多私募基金條款中會包括但是規(guī)定不盡相同的條款。

　　一位不愿公開姓名的投資界人士告訴記者，自己和鼎輝合作的多個項目都在正常進行中，并未因此事受到影響。他預計，鼎輝創(chuàng)投團隊的多位人士足可以接手項目，而黃炎幾年前實際已經(jīng)開始“接班”。

　　王功權曾投資的企業(yè)包括易趣網(wǎng)、金融界、亞信聯(lián)創(chuàng)等，不久前其投資的奇虎360剛剛上市。