導(dǎo)語：高盛今日發(fā)布投資報告，稱《征途2》今年第一季度將為巨人網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)收人民幣3800萬元，占營收總額的10%。高盛繼續(xù)維持巨人網(wǎng)絡(luò)當(dāng)前的目標(biāo)股價和估值不變。
以下為報告內(nèi)容摘要：
巨人網(wǎng)絡(luò)將于5月12日美國股市收盤后發(fā)布2011財年第一季度財報，我們預(yù)期其營收環(huán)比將增長7%，同比增長29%，較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期高3%，主要是受《征途2》推動所致。基于非美國通用會計準(zhǔn)則，我們預(yù)計巨人網(wǎng)絡(luò)每股攤薄收益環(huán)比將下滑8%，但同比將增長17%，與業(yè)內(nèi)預(yù)期一致。由于去年第四季度的一次性減損創(chuàng)下了人民幣4700萬元的新高，我們預(yù)計巨人網(wǎng)絡(luò)今年第一季度利息和稅金前(EBIT，政府津貼除外)利潤率環(huán)比將增長15%至51%。我們預(yù)計巨人網(wǎng)絡(luò)第一季度津貼將達(dá)到人民幣800萬元，與2010財年第一季度相當(dāng)。
積極因素：
1)我們相信《征途2》的表現(xiàn)將一如既往地強(qiáng)勁，巨人網(wǎng)絡(luò)4月8日開始公測《征途2》，已獲得140萬用戶的積極評價。有數(shù)據(jù)顯示，最高同時在線人數(shù)已接近30萬，與我們的預(yù)期一致。我們預(yù)計，《征途2》今年第一季度創(chuàng)收人民幣3800萬元，占營收總額的10%。
2)我們認(rèn)為《征途2》對當(dāng)前游戲的影響不大，其他《征途》系列游戲第一季度營收環(huán)比將基本持平。
3)由于巨人網(wǎng)絡(luò)重點(diǎn)推廣《征途2》，我們預(yù)計第一季度的銷售和營銷成本環(huán)比將增長15%。
估值：
我們繼續(xù)維持巨人網(wǎng)絡(luò)當(dāng)前的目標(biāo)股價和估值不變。(李明)