新浪科技訊 北京時(shí)間4月25日晚間消息，暢游(Nasdaq：CYOU)今天公布了截至2011年3月31日的未經(jīng)審計(jì)的第一季度財(cái)報(bào)。暢游財(cái)報(bào)顯示，暢游第一季度凈利潤達(dá)到5280萬美元，環(huán)比增長11%，同比增長33%，每份美國存托憑證(ADS)攤薄凈收益為0.99美元。發(fā)布財(cái)報(bào)后，暢游CEO王滔、CFO何捷出席了分析師電話會(huì)議，解讀第一季度財(cái)報(bào)，并接受了分析師的提問。

　　以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　摩根大通分析師韋迪：首先想了解一下《鹿鼎記》在未來幾個(gè)月里還會(huì)在市場推廣方面做一些什么樣的活動(dòng)。我們也知道今天暢游開始對《鹿鼎記》進(jìn)行不刪檔封測，同時(shí)增加了4臺服務(wù)器，因此想了解一下，預(yù)計(jì)《鹿鼎記》正式上市之后，還會(huì)增加多少服務(wù)器？

　　王滔：未來的運(yùn)營計(jì)劃都已經(jīng)完成，市場宣傳的內(nèi)容也已經(jīng)完成。但是因?yàn)槲覀兿氆@得更好的市場效果，所以現(xiàn)在還暫時(shí)不能公布相關(guān)的活動(dòng)細(xì)節(jié)。我們今天封測增開了4個(gè)服務(wù)器，之后新服務(wù)器的開設(shè)將根據(jù)測試的后續(xù)情況來決定，暫時(shí)不能確定具體增加的數(shù)量。

　　美國銀行分析師埃迪·梁(Eddie Leung)：我想了解一下目前暢游的總員工數(shù)和未來的招聘計(jì)劃，目前暢游在新收購第七大道之后，公司將會(huì)新增多少編制？另外由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響，預(yù)計(jì)今年員工的薪資將有多大的增幅？

　　何捷：截止3月31日，暢游的員工總數(shù)為2300人。收購第七大道將為我們增加300名員工，大多數(shù)是軟件程序員。因此公司的總?cè)藬?shù)將達(dá)到2600人。同時(shí)我們還計(jì)劃在今年年內(nèi)在增加300到500名員工。

　　關(guān)于薪資增幅的問題，我們的理念是繼續(xù)向我們的員工提供極具競爭力的薪酬，可以肯定我們的薪資在中國網(wǎng)絡(luò)游戲市場中具有足夠優(yōu)勢。目前我們還沒有確定今年的薪資增長幅度。但是除了薪資增長之外，我們也會(huì)鼓勵(lì)員工，讓他們?yōu)槟軌騽?chuàng)作和管理《鹿鼎記》和《天龍八部》這樣的網(wǎng)頁大作而感到驕傲，提升他們的自豪感和榮譽(yù)感。

　　摩根士丹利分析師珍妮·吳(Jenny Wu)：暢游從這次對《鹿鼎記》的市場推廣的一系列活動(dòng)中，從玩家當(dāng)中獲得了什么反饋？

　　王滔：我們其實(shí)只投入了非常非常少的資金來做這次推廣活動(dòng)，但是從百度指數(shù)和玩家的反應(yīng)效果來看，反響非常好。

　　蘇格蘭皇家銀行分析師溫迪·黃(Wendy Huang)：我想了解一下目前公司的利潤情況，包括毛利潤率和運(yùn)營利潤率。另外暢游在收購了電影廣告公司晶茂和第七大道，以及對《鹿鼎記》進(jìn)行了一系列市場推廣活動(dòng)后，相關(guān)利潤的趨勢將會(huì)是怎么樣。

　　何捷：收購晶茂對公司的影響并不會(huì)太大，因?yàn)榕c暢游相比晶茂還是相對比較小的一家公司，因此對暢游利潤的影響應(yīng)該已經(jīng)從2010財(cái)年的財(cái)報(bào)中反應(yīng)出來了。而談到收購第七大道，我在2010財(cái)年第四財(cái)季里已經(jīng)列出了相關(guān)凈利潤和凈營收數(shù)據(jù)，大家應(yīng)該可以看出第七大道也是一家非常有盈利潛力的公司，其利潤率與暢游相近，因此我認(rèn)為收購第七大道將不會(huì)對暢游的利潤率產(chǎn)生重大影響。

　　同時(shí)，也正如你所說，《鹿鼎記》將在今年夏天上市，因此我們將在今年斥資1200萬美元為《鹿鼎記》做相關(guān)的市場推廣和營銷工作。這也將是中國網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)為單個(gè)游戲投放的最大的一筆產(chǎn)品市場營銷費(fèi)用。其中有400萬美元將花費(fèi)在第二季度，600萬美元將用于第三季度，另外200萬美元將用于第四季度。我們正式推出《鹿鼎記》的另一個(gè)重心就是擴(kuò)大用戶群體、創(chuàng)建網(wǎng)上社交社區(qū)。因此《鹿鼎記》正式盈利或許要等到幾個(gè)月之后，這也就意味著暢游在第二財(cái)季和第三財(cái)季將會(huì)在利潤率上面臨一定的壓力。但是我們對《鹿鼎記》的成功推廣充滿信心，也對暢游的未來發(fā)展胸有成竹。

　　ThinkEquity分析師阿圖·巴噶(Atul Bagga)：在收購晶茂之后，是否可以肯定暢游在第二季度的利潤率將與第一季度相似？另外第七大道未來還計(jì)劃推出什么游戲？在2011年還將計(jì)劃推出多少款游戲？其中是否會(huì)有產(chǎn)品出現(xiàn)在美國市場？

　　何捷：第一個(gè)問題的答案是肯定的。另外第七大道本身就有一款非常受歡迎的網(wǎng)絡(luò)游戲《彈彈堂》，在中國和海外都有許多用戶群。除此之外，第七大道還有幾款游戲正在開發(fā)中，但是我們現(xiàn)在尚不能公布這些游戲的細(xì)節(jié)。同時(shí)，無論對第七大道而言，還是對暢游而言，我們的產(chǎn)品都將不會(huì)僅局限在中國市場，我們都將致力于拓展海外市場。例如，第七大道曾經(jīng)在越南和臺灣等地區(qū)有過成功的經(jīng)驗(yàn)，我們將繼續(xù)想其他海外市場擴(kuò)張。

　　Pacific Crest證券公司史蒂夫·汪星(Steve Wongsing)：我想了解一下第七大道的收入規(guī)模是多少？暢游將如何處理第七大道的財(cái)報(bào)，是否會(huì)合并到暢游的財(cái)報(bào)中來？

　　何捷：在2010年的第四財(cái)季，第七大道的凈營收為5800萬美元，由于我們已經(jīng)將其收購?fù)瓿?，因此以后第七大道的?cái)報(bào)將會(huì)合并到暢游的財(cái)報(bào)中來。

　　羅仕分析師尼克·林(Nick Lin)：《天龍八部》將會(huì)在什么時(shí)候推出下一個(gè)資料片？

　　王滔：《天龍八部》的一貫策略是每年推出4到5款資料片。今年還是將按照這一節(jié)奏推出新的資料片。

　　瑞士信貸分析師蓋瑞·寧(Gary Ning)：我想了解一下《鹿鼎記》的營銷策略以及盈利手段，因?yàn)楦鶕?jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，中國網(wǎng)游在上線后一般都會(huì)馬上產(chǎn)生比較大的收益。而《鹿鼎記》表示預(yù)期在上線后的3到6個(gè)月都將不會(huì)有盈利，直到有足夠多的用戶群之后才會(huì)開始收費(fèi)。因此想了解一下暢游制定這一策略的原因以及背后的想法是什么。

　　王滔：《天龍八部》在2007年公測的時(shí)候，暢游也是延遲了2個(gè)月才開始收費(fèi)。對暢游而言，我們希望能夠先把一個(gè)游戲的游戲性做的足夠好，能夠讓玩家長時(shí)間在游戲里玩之后，才會(huì)去考慮收費(fèi)的問題。所以從《天龍八部》的經(jīng)驗(yàn)來看，玩家在《天龍八部》里的持續(xù)游戲時(shí)間非常長。對于《鹿鼎記》而言我們會(huì)繼續(xù)沿用這一策略。由于《鹿鼎記》是暢游自己研發(fā)的游戲，因此在游戲的前期并沒有任何收入的壓力，我們還是希望通過游戲性，獲得長期的用戶群。

　　三星證券蜜雪兒·馬(Michelle Ma)：請問第七大道在過去2年的收入狀況是怎么樣的？另外暢游對未來兩年收入增長率是如何預(yù)測的？第七大道和暢游的合并會(huì)產(chǎn)生一些什么聯(lián)合效應(yīng)？

　　何捷：由于我們剛剛完成收購，因此由于保密協(xié)議的限制，我們尚不能透露第七大道的相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　王滔：首先，目前國內(nèi)網(wǎng)頁游戲的發(fā)展非常迅速，預(yù)計(jì)今年該市場的增長將達(dá)到40%以上，暢游認(rèn)為這是一個(gè)前景非常好的市場。其次從目前的用戶群來看，客戶端游戲和頁面端游戲的用戶重合度不高，暢游和第七大道都有成功的游戲，而且今后可能會(huì)推出更多成功的游戲，我們不排除會(huì)將各自成功的產(chǎn)品互相轉(zhuǎn)換成客戶端和頁面端，來贏取更大的市場份額。

　　蘇格蘭皇家銀行分析師溫迪·黃(Wendy Huang)：暢游之前預(yù)測的稅率是12.5%，但本財(cái)季的稅率卻是14%，所以我想了解一下暢游對2011年的稅率預(yù)測是多少？

　　何捷：今年在網(wǎng)游業(yè)務(wù)上，我們的稅率將繼續(xù)保持12.5%，但是由于收購晶茂，導(dǎo)致我們的世紀(jì)稅率要略高于12.5%。

　　ThinkEquity分析師阿圖·巴噶(Atul Bagga)：我還想了解一下《鹿鼎記》的玩家反饋如何？《鹿鼎記》的主要游戲特點(diǎn)是什么？它與《天龍八部》之間又有些什么樣的區(qū)別？

　　王滔：《鹿鼎記》最大的特點(diǎn)是增加了更多的玩法?！堵苟τ洝返耐娣ǔ^了一百多項(xiàng)，可以理解為是一款完全顛覆傳統(tǒng)玩法的游戲。最大的一個(gè)創(chuàng)新就是所謂的SVS(Sever vs Server)，之前的網(wǎng)絡(luò)游戲，特別是3D網(wǎng)絡(luò)游戲，在一組服務(wù)器中，只能有幾千個(gè)用戶。但是在SVS的支持之下，玩家可以與其他服務(wù)器的幾萬個(gè)用戶進(jìn)行互動(dòng)，這一功能將大大增加玩家在游戲中的熱情，并延長游戲的生命周期。

　　從前段時(shí)間的玩家測試和反饋來看，這款游戲?qū)ν婕矣袠O大的吸引力。唯一有一點(diǎn)問題是，這款游戲的功能特別多，會(huì)導(dǎo)致部分玩家在剛進(jìn)入游戲的時(shí)候會(huì)覺得這款游戲有點(diǎn)復(fù)雜。目前我們正在評估是否要進(jìn)行一些針對性的修改。

　　摩根士丹利分析師珍妮·吳(Jenny Wu)：你剛才提到《鹿鼎記》游戲可能會(huì)有點(diǎn)復(fù)雜，這是否會(huì)是該游戲上市時(shí)間要推后的因素之一呢？

　　王滔：這個(gè)應(yīng)該不會(huì)，新手玩家的功能調(diào)整對我們來說是一個(gè)非常簡單的事情，僅僅是修改在不同級別出現(xiàn)的功能。

　　高盛分析師卡特琳·馮(Catherine Feng)：據(jù)你所說，《鹿鼎記》將會(huì)在未來幾個(gè)月里推出更多大型的市場推廣，請問《鹿鼎記》的公測時(shí)間是否會(huì)在學(xué)校暑假期間推出？另外還會(huì)有什么因素會(huì)導(dǎo)致市場推廣時(shí)間進(jìn)一步延長嗎？

　　王滔：從目前的情況來看，公測的計(jì)劃不會(huì)有太大的改變。

　　SIG分析師趙春明：第一財(cái)季的研發(fā)費(fèi)用比上一個(gè)財(cái)季下跌了比較多，因此我想了解一下主要原因是什么？除了《天龍八部》和《鹿鼎記》之外，暢游還計(jì)劃推出哪些其他新產(chǎn)品呢？

　　何捷：確實(shí)是有所下跌，這是因?yàn)槲覀冊?010年第四財(cái)季為游戲支付了一次性的版權(quán)費(fèi)，我建議你使用2011年第一財(cái)季提供的相關(guān)數(shù)據(jù)來預(yù)測本財(cái)年暢游的發(fā)展情況。

　　今年暑假除了《鹿鼎記》以外，《天龍八部》的年度資料片《天龍八部3》也將在下半年推出，另外我們還計(jì)劃推出3款游戲，但是目前我們還沒有確定這3款游戲的具體上市時(shí)間。唯一可以確定是它們將會(huì)在《鹿鼎記》上市之后再推出。(林靜)