新浪科技訊 北京時(shí)間4月20日下午消息，摩根士丹利今天發(fā)布投資報(bào)告，給予網(wǎng)易(Nasdaq:NTES)股票“增持”評(píng)級(jí)。
投行觀點(diǎn)
網(wǎng)游銷售：摩根士丹利預(yù)計(jì)，本財(cái)年第一季度，受季節(jié)因素推動(dòng)，網(wǎng)易的網(wǎng)游銷售額(占總營收的89%)將環(huán)比增長3%，同比增長36%，達(dá)到人民幣14億元(約合2.15億美元)。
《魔獸世界》：自去年9月推出第二個(gè)資料片——《巫妖王之怒》以來，《魔獸世界》一直保持出色游戲表現(xiàn)。按百度搜索次數(shù)計(jì)算，本財(cái)年第一季度，《魔獸世界》仍是中國最流行的3D游戲，在全部游戲中排名第三，搜索次數(shù)環(huán)比增長7%。網(wǎng)易將于今年下半年推出《魔獸世界》的第三個(gè)資料片——《大災(zāi)變》，將拉動(dòng)這款游戲的銷售額增長10%至15%。摩根士丹利預(yù)計(jì)，本財(cái)年第一季度，《魔獸世界》將為網(wǎng)易帶來5.13億元(約合0.79億美元)的收入，占該公司游戲業(yè)務(wù)總銷售額的35%；最高同時(shí)在線人數(shù)(PCU)將環(huán)比增長8%，達(dá)到150萬人，銷售額將環(huán)比增長6%。
《星際爭(zhēng)霸2》：網(wǎng)易在3月29日至4月6日間啟動(dòng)《星際爭(zhēng)霸2：自由之翼》的公測(cè)，隨后正式收費(fèi)運(yùn)營，玩家需要購買20元的月卡。網(wǎng)易管理層對(duì)這款即時(shí)戰(zhàn)略游戲十分樂觀，因?yàn)樗砹艘环N在中國較為新穎的游戲類型。該公司將組織各種錦標(biāo)賽，以推廣《星際爭(zhēng)霸2》。當(dāng)這款游戲于2010年7月發(fā)售時(shí)，兩天內(nèi)的全球銷量即已達(dá)到150萬份，創(chuàng)下即時(shí)戰(zhàn)略游戲的新紀(jì)錄。目前，《星際爭(zhēng)霸2》的全球銷量已達(dá)450萬份，玩家對(duì)它的興趣可見一斑。摩根士丹利預(yù)計(jì)，《星際爭(zhēng)霸2》將在網(wǎng)易本財(cái)年的游戲銷售總額中占據(jù)4%至5%的比重。
《夢(mèng)幻西游》：盡管運(yùn)營時(shí)間長達(dá)7年，但《夢(mèng)幻西游》仍是中國最流行的游戲之一。按百度搜索次數(shù)計(jì)算，本財(cái)年第一季度，《夢(mèng)幻西游》在中國全部游戲中排名第四，搜索次數(shù)環(huán)比增長17%。摩根士丹利預(yù)計(jì)，在新資料片《出神入化》的推動(dòng)下，這款游戲帶來的收入將環(huán)比增長4%，同比增長18%，達(dá)到4.26億元(約合0.65億美元)。
穩(wěn)固的游戲產(chǎn)品組合：網(wǎng)易仍在擴(kuò)大游戲產(chǎn)品線。該公司已經(jīng)啟動(dòng)《精靈牧場(chǎng)》和《三國天下》的內(nèi)測(cè)。去年12月，網(wǎng)易啟動(dòng)“iGate”項(xiàng)目，邀請(qǐng)第三方游戲開發(fā)人員在iTown 3D線上社區(qū)平臺(tái)研發(fā)帶有社交功能的迷你休閑游戲。
第一季度互聯(lián)網(wǎng)廣告銷售額可能下滑：摩根士丹利預(yù)計(jì)，受中國農(nóng)歷新年影響，網(wǎng)易本財(cái)年第一季度的互聯(lián)網(wǎng)廣告銷售額(占總銷售額的10%)將環(huán)比下滑25%，但同比增長92%，達(dá)到1.59億元(約合0.24億美元)。
業(yè)績預(yù)期
摩根士丹利預(yù)計(jì)，本財(cái)年第一季度，網(wǎng)易銷售額將環(huán)比下滑1%，但同比增長40%，達(dá)到16億元(約合2.45億美元)。網(wǎng)游收入(占總營收89%)將環(huán)比增長3%，同比增長36%，達(dá)到14億元(約合2.15億美元)。互聯(lián)網(wǎng)廣告收入(占總營收10%)將環(huán)比下滑25%，但同比增長92%，達(dá)到1.59億美元。移動(dòng)增值業(yè)務(wù)及其他收入(占總營收1%)將環(huán)比下滑5%，但同比增長22%，達(dá)到2200萬元(約合337萬美元)。
運(yùn)營利潤將環(huán)比下滑4%，但同比增長37%，達(dá)到7.58億元(約合1.16億美元)；運(yùn)營利潤率為47%，去年第四季度為49%，去年同期為48%。凈利潤環(huán)比下滑7%，但同比增長47%，達(dá)到6.65億元(約合1.02億美元)。完全稀釋后的每股收益為0.82美元，去年第四季度為0.83美元，去年同期為0.51美元。（彥飛）