“借殼上市”遭遇財務(wù)質(zhì)疑

　　嵇晨

　　2011年一季度，美國股市以三大指的全面上揚(yáng)完美收官?？v觀在美上市的中國概念股，盡管不乏股價表現(xiàn)出色者，但其光芒卻被頻遭質(zhì)疑的“問題中概股”所遮掩。

　　北京時間4日晚間，美國證監(jiān)會(SEC)民主黨委員路易斯·安吉拉甚至公開點(diǎn)名批評利用反向收購實現(xiàn)“借殼上市”的中國公司。

　　被貼“問題”標(biāo)簽

　　在紐交所上市的多元環(huán)球水務(wù)(NYSE：DGW)連續(xù)六個交易日下跌，周二暴跌近20%，報收每股3.21美元之后，隔夜周三交易遭停牌。2011年初其股價在12美元左右，而截至目前，市值已蒸發(fā)約75%。

　　暴跌緣起當(dāng)日美國Levi & Korsinsky 律師事務(wù)所對多元環(huán)球水務(wù)存在潛在證券欺詐行為(包括夸大營收數(shù)據(jù)、審計報告捏造、生產(chǎn)能力低下等諸多財務(wù)數(shù)據(jù)不實)的指控。

　　然而，這絕不是今年一季度的個案。從年初的麥考林遭集體訴訟，到后來的中國高速頻道、艾瑞泰克、神舟礦業(yè)等，多家在美上市的中國概念股均不同程度遭到美國投資者的財務(wù)質(zhì)疑或集體訴訟。

　　此前，紐交所中國區(qū)首席代表楊戈曾對《第一財經(jīng)日報》記者表示，遭質(zhì)疑的這類公司往往通過反向收購空殼公司，走捷徑“借殼上市”。

　　路易斯·安吉拉透露，自2007年以來，數(shù)百家公司通過借殼成功在美上市，其中超過150家是中國公司。

　　針對“借殼公司”越來越多暴露出來的財務(wù)問題，美國證監(jiān)會(SEC)已經(jīng)成立了內(nèi)部特別工作組去監(jiān)管這些“借殼”海外公司。中國概念股被列入重點(diǎn)調(diào)查范圍。

　　受此影響，一些反向收購類型的中概股，諸如神陽科技、協(xié)諾物流、西安寶潤等，今年以來股價走勢一直疲弱。

　　強(qiáng)者更強(qiáng)

　　冷暖不均的是，一些優(yōu)質(zhì)的中概股，卻牢牢地抓住了美股大盤一季度的小陽春，加上多家機(jī)構(gòu)看好之力，紛紛借勢創(chuàng)出歷史新高。

　　截至前一交易日收盤，國內(nèi)三大門戶網(wǎng)站就“成績”喜人。網(wǎng)易延續(xù)漲勢，繼創(chuàng)出新高之后，周三強(qiáng)勢報收51.4美元，相應(yīng)市值上浮至67億美元，高盛周三最新投資報告維持其52美元目標(biāo)價。新浪報收110.97美元，穩(wěn)固地站在百元股價之上。搜狐報收96.48美元。前一天，韓國未來資產(chǎn)證券公司曾發(fā)布針對搜狐的研究報告，上調(diào)其目標(biāo)股價從95美元調(diào)到105美元。

　　中國互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎巨頭百度也創(chuàng)下了美國上市以來的股價新高141.65美元，已經(jīng)突破此前德意志銀行給出的目標(biāo)價139美元。在3月30日，中金公司給予百度目標(biāo)價142美元。

　　值得關(guān)注的還有近日業(yè)績表現(xiàn)不俗、受美投資機(jī)構(gòu)青睞的網(wǎng)游公司。其中，空中網(wǎng)(KONG)因2010年四季度網(wǎng)游業(yè)務(wù)“爆發(fā)”，凈利潤同比增長148%，美飛利凱睿證券評級給予其目標(biāo)價8美元；羅氏證券上調(diào)目標(biāo)價為10美元。市場分析人士表示，二季度這類拿得出真正漂亮業(yè)績的中國概念股，依然值得期待。