新浪科技訊 北京時(shí)間3月17日早間消息，摩根士丹利今天公布研究報(bào)告，將騰訊(0700.HK)2011財(cái)年和2002財(cái)年每股收益預(yù)期分別上調(diào)3%和7%。

　　以下為這份報(bào)告的主要內(nèi)容：

　　財(cái)測(cè)變動(dòng)：我們將騰訊2011財(cái)年和2002財(cái)年每股收益預(yù)期分別上調(diào)3%和7%。

　　利潤(rùn)符合預(yù)期：騰訊第四季度銷(xiāo)售額為人民幣55億美元，季比增長(zhǎng)6%，同比增長(zhǎng)50%，較我們預(yù)期高出2%。騰訊第四季度每股收益為人民幣1.18美元，季比增長(zhǎng)2%，同比增長(zhǎng)46%，符合我們預(yù)期。

　　有利因素：1)騰訊第四季度互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入(在總營(yíng)收中所占比例為79%)同比增長(zhǎng)54%，主要由于網(wǎng)絡(luò)游戲銷(xiāo)售額旺盛增長(zhǎng)(在總營(yíng)收中所占比例為50%，同比增長(zhǎng)79%)。據(jù)市場(chǎng)研究公司iResearch公布的數(shù)據(jù)顯示，在第四季度中，騰訊是中國(guó)市場(chǎng)上最大的網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商，所占市場(chǎng)份額相當(dāng)于第二名的兩倍；2)騰訊第四季度移動(dòng)及電信增值服務(wù)收入(在總營(yíng)收中所占比例為13%)同比增長(zhǎng)32%；3)騰訊第四季度網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入(在總營(yíng)收中所占比例為7%)季比增長(zhǎng)1%，同比增長(zhǎng)39%。

　　不利因素：騰訊第四季度互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)付費(fèi)注冊(cè)帳戶(hù)數(shù)和移動(dòng)及電信增值服務(wù)付費(fèi)注冊(cè)帳戶(hù)數(shù)季比下跌2%到3%，主要由于受到疲弱的季節(jié)性因素和促銷(xiāo)活動(dòng)減少的影響。

　　騰訊的領(lǐng)導(dǎo)地位增強(qiáng)：我們將騰訊的目標(biāo)價(jià)定為港幣260元，即騰訊股價(jià)還有超過(guò)20%的上行空間。騰訊當(dāng)前股價(jià)相當(dāng)于我們對(duì)其2011年每股收益預(yù)期的32倍，今年該公司凈利潤(rùn)很可能會(huì)同比增長(zhǎng)30%到35%。我們注意到：1)騰訊擁有4款“超級(jí)轟動(dòng)的”游戲(最高同時(shí)在線(xiàn)人數(shù)超過(guò)100萬(wàn))，分別是《地下城與勇士》、《穿越火線(xiàn)》、《QQ飛車(chē)》和《QQ炫舞》；2)騰訊擁有中國(guó)市場(chǎng)上最強(qiáng)健的游戲產(chǎn)品組合之一，在第四季度百度游戲相關(guān)搜索請(qǐng)求中所占比為38%；3)騰訊擁有豐富的開(kāi)發(fā)中游戲產(chǎn)品，可能會(huì)代理運(yùn)營(yíng)《劍靈》、《C9》、《英雄聯(lián)盟》和《上古世紀(jì)》；4)有報(bào)道稱(chēng)，騰訊與Groupon的合資網(wǎng)站高朋(GaoPeng.com)已經(jīng)上線(xiàn)；5)騰訊旗下實(shí)名社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)騰訊朋友(Pengyou.com)第四季度活躍用戶(hù)人數(shù)季比增長(zhǎng)56%，至8500萬(wàn)人。(唐風(fēng))