新浪科技訊 北京時(shí)間2月16日早間消息，市場研究公司Zacks Equity Research(以下簡稱“Zacks”)今天發(fā)布了針對搜狐(NasdaqGS:SOHU)的研究報(bào)告，將搜狐的股票評級維持在“持有”(Hodl)不變。

　　以下為這份報(bào)告的主要內(nèi)容：

　　雖然搜狐繼續(xù)面臨著來自于網(wǎng)易(NasdaqGS:NTES)和Take-Two的競爭，但Zacks認(rèn)為，搜狐很有前途的游戲產(chǎn)品組合和暢游網(wǎng)(NasdaqGS:CYOU)游戲的持續(xù)人氣將推動(dòng)搜狐的長期盈利能力上升。

　　搜狐第四季度業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要由于受到品牌廣告、搜索廣告和網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)增長的推動(dòng)。搜狐營收和凈利潤均超出Zacks分析師平均預(yù)期以及該公司自身預(yù)期。

　　搜狐第四季度每股收益為1.07美元(計(jì)入股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出)，比去年同期的76美分增長40.8%，與上一季度持平，超出Zacks分析師平均預(yù)期的98美分。搜狐第四季度總營收為1.732億美元，比去年同期增長27.0%，比上一季度增長6.0%，超出Zacks分析師平均預(yù)期的1.670億美元，也超出搜狐管理層預(yù)計(jì)的1.630億美元到1.680億美元，主要由于品牌廣告、搜索和網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長。

　　搜狐的搜索引擎搜狗越來越受歡迎。搜狐管理層稱，搜狗瀏覽器第四季度活躍用戶、相關(guān)搜索流量和搜索營收季比增長20%。

　　搜狐第四季度網(wǎng)絡(luò)游戲營收為9170萬美元，同比增長30.0%，季比增長7.0%，遠(yuǎn)高于搜狐管理層預(yù)計(jì)的8600萬美元到8900萬美元，主要由于市場對暢游網(wǎng)旗艦游戲《天龍八部》的需求增長。

　　搜狐對2011財(cái)年第一季度業(yè)績的預(yù)期超出分析師預(yù)期。搜狐預(yù)計(jì)，不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(不計(jì)入暢游網(wǎng)的非控股權(quán)益)，第一季度凈利潤為4000萬美元到4200萬美元，每股收益為1.03美元到1.08美元。搜狐預(yù)計(jì)，第一季度總營收為1.645億美元到1.695億美元，超出Zacks分析師平均預(yù)期的1.620億美元。

　　搜狐預(yù)計(jì)，第一季度品牌廣告營收為5500萬美元到5700萬美元，季比下滑5.0%到8.0%，同比增長39.0%到44.0%。

　　過去30天里，追蹤搜狐股票的9名Zacks分析師已經(jīng)上調(diào)了對該公司第一季度和2011財(cái)年的業(yè)績預(yù)期。這9名分析師中，3名分析師上調(diào)了對搜狐第一季度的業(yè)績預(yù)期，6名分析師上調(diào)了對搜狐2011財(cái)年的業(yè)績預(yù)期。Zacks分析師當(dāng)前對搜狐第一季度的每股收益預(yù)期為98美分，比過去30天里高出3美分；對搜狐2011財(cái)年的每股收益預(yù)期為4.61美元，比上個(gè)月的預(yù)期高出18美分。

　　預(yù)計(jì)搜狐將得益于網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)絡(luò)視頻增長、有前途的游戲產(chǎn)品組合和增長中的中國網(wǎng)絡(luò)廣告行業(yè)。搜狐預(yù)計(jì)，2011年廣告支出將有所增長。

　　雖然搜狐業(yè)績有所改善，但該公司運(yùn)營支出穩(wěn)定增長，主要由于受到積極的投資戰(zhàn)略的影響，我們擔(dān)心這種戰(zhàn)略可能會(huì)限制其盈利增長速度，導(dǎo)致搜狐未來的利潤率承壓。此外，搜狐最近推遲游戲發(fā)布時(shí)間和激烈的市場競爭可能導(dǎo)致其業(yè)績表現(xiàn)進(jìn)一步承壓。

　　Zacks目前將搜狐的股票評級定為短期內(nèi)“持有”(Hold)。(唐風(fēng))